波动率跌至历史最低

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周二上证50ETF现货全天呈现窄幅振荡走势，截至收盘微涨0.13%至2.265。国庆节后市场做多情绪仍存，且消息面较为配合并未出现大的利空，但短期涨幅过大或存在振荡需求，现货继续振荡向上概率较大。期权波动率均下跌，其中主力认购期权跌幅相对较大，认沽期权波动率跌幅较小。虽然现货价格微涨，但多数主力认购期权仍然出现下跌，而主力认沽期权继续全部下跌。

期权成交开始萎缩，周二合计成交仅252433手，大幅低于上一交易日，其中认购期权成交152松原市哪家癫痫病医院正规649手，认沽期权成交99784手，日成交PCR为0.6536继续维持低位，当前市场做多看多情绪仍高涨。持仓上来看，总持仓继续呈现大增趋势，其中认购持仓增加10812手，仍然少于认沽持仓增加的16580手，随着现货不断反弹，看空的投资者继续增加，后市现货延续振荡的概率较大。

主力合约成交来看，行权价格2.25的合约成交仍然最多，行权价格2.3的期权合约成交也在稳步增加，显示2.25附近仍然有较强支撑，现货有望再度反弹。

实际波动率继续底部窄幅振荡，短期大幅上扬的概率并不大。期权波动率双双出现下跌，其中认购期权癫痫小发作会遗传吗波动率已跌至历史最低水平，短期或有反弹，当前不宜再盲目看空。

综上所述，现货短期存在继续调整的需求，但总体方向不变。期权隐含波动率双双下挫，当前已经跌至历史最低水平，短期有超跌反弹的需求。操作上，日内逢低建立看多价格的策略，前期类似策略继续持有，等待价格继续上行。

（作者单位：鲁证期货）

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