近期宏观面频出利多也为焦煤反弹提供了助力-

近期焦煤的现货价格频现利好支撑期价冲高，目前焦煤的利多已经逐步兑现，且钢厂、焦化厂的焦煤补库完成，继续推动焦煤上涨的动能有限，加之宏观面仍然存在诸多风险，焦煤期价实现转势的可能性不大。

焦煤前期反弹的诱因主要在于其行业基本面的支撑。6月底钢价触底反弹，但钢价反弹的过程中，粗钢产量维持高位，对焦煤需求较高；加上钢厂和独立焦化厂郑州军海癫痫医院的口碑增加了焦煤的库存量，使得焦煤的需求淡季不淡，直接推动了焦煤现货的企稳和探涨。此外，近期宏观面频出利多也为焦煤反弹提供了助力。

但随着价格的上涨和时间的推移，基本面开始出现一定的变化，从国内焦煤的供给上看，焦煤国内产量位于高位而进口持续增加。虽然7月国内焦煤产量有季节性的下滑，但同比增幅继续扩大。炼焦煤的价格虽然位于近年来的低位，但并未跌至煤矿的成本线以下，企业未出现明显停产现象，抑制产量的力度仍然有限。2013年1-7月山西炼焦洗精煤产量4356万吨，同比增加10.4%万吨。

7月炼焦煤国内产量季节性增幅收窄的同时，进口焦煤快速增加，7月进口增幅为49.7%。癫痫病的起因2013年1-7月炼焦煤的进口比去年同期增加30.3%。

从库存郑州军海脑科医院方面看，截至9月6日京唐港、日照港、天津港、连云港四港口库存合计773万吨，比去年同期增加97万吨。港口炼焦煤库存在7月底八月初曾有过小幅下降，但随着下游补库的完成，近期港口库存重新回升。同时，钢厂、独立焦化厂的炼焦煤库存，可用天数与炼焦煤库存量近两周来大幅增加。统计数据表明，国内样本钢厂与独立焦化厂的炼焦煤总库存已经连续两周突破1000万河南军海癫痫医院座机号吨，最新为1043万吨，创下4月以来的高位，比去年同期高出231万吨。这说明下游企业补库几近完成，继续补库存拉动需求的能力较小。

焦煤本身的供给面并没有有力的瓶颈出现，从供需面继续拉动焦煤上涨，较为困难。而从宏观面看，虽然国内PMI转暖，房地产数据较好，用电量7、8月大幅增加，但可持续性仍然值得怀疑。在经济转型时代，政策扶持、政府投资也已经很难拉动大宗的上涨。期盼宏观面继续带动焦煤上涨，困难重重。

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